Principal objetivo económico del Banco de México
El Banco de México (BANXICO) tiene como objetivo prioritario el mantener una inflación baja y estable en nuestro país, para lograrlo, BANXICO como banco central, tiene diversas herramientas de política económica, una de ellas es el fijar el nivel de una Tasa Objetivo que sirva como referencia al sistema financiero sobre el costo del dinero para que las instituciones ajusten sus tasas.
¿En qué consistió el anuncio de política monetaria de BANXICO del 07 agosto de 2025?
“…la Junta de Gobierno con la presencia de todos sus miembros, decidió por mayoría reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 7.75%.”
Cabe subrayar que la decisión se tomó por mayoría, siendo Jonathan Heath el disidente.
¿Cuál es el balance de riesgo que establece Banxico para este anuncio?
“Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico si bien se mantiene sesgado al alza, este es menos pronunciado que el enfrentado entre 2021 y 2024. Los cambios de política económica por parte de la nueva administración estadounidense han añadido incertidumbre a las previsiones. Sus efectos podrían implicar presiones sobre la inflación en ambos lados del balance”.
¿Qué señalo la Guía Prospectiva?
En sus comunicados de política monetaria, BANXICO incluye una “guía prospectiva” (el equivalente al Forward Guidance de la FED), que básicamente consiste en establecer expectativas sobre las decisiones hacia el futuro de la política monetaria, lo que permite al mercado comparar las frases de los diversos comunicados y con ello establecer estrategias para la toma de decisiones financieras.
“Hacia delante, la Junta de Gobierno valorará recortes adicionales a la tasa de referencia. Tomará en cuenta los efectos de todos los determinantes de la inflación.”
CONCLUSIONES:
- Banxico consideró disminuir su tasa de referencia tomando en cuenta el tipo de cambio, la debilidad de la actividad económica y los posibles impactos por los cambios en políticas comerciales globales (debe interpretarse como de Estados Unidos).
- En los últimos 10 cambios, BANXICO ha disminuido su tasa objetivo en 350 puntos base
- El balance de riesgos si bien continúa sesgado al alza
- La guía prospectiva se mantuvo sin grandes cambios por quinta ocasión consecutiva
- Los pronósticos de inflación general bajaron para el tercer trimestre de 2025 de 4.1% a 3.8%
- El pronóstico de inflación subyacente, se incrementó para el 3ºT y 4ºT 2025 y 1ºT 2026
- La inflación objetivo se pronostica lograr hacia el 3º. Trimestre 2026.
- Los especialistas estiman que la tasa objetivo de Banxico terminará el año en 7.50%
- Solo como referencia: la Tasa Objetivo de la FED es 4.25 – 4.50% la ha mantenido desde diciembre de 2024.
- No hay congruencia teórica, ya que suben los pronósticos de Inflación Subyacente y no se modifican los de Inflación general, por lo que se pudiera implicar que la baja en la inflación se da por el componente No Subyacente que está constituido por precios volátiles.