Principal objetivo económico del Banco de México (BANXICO)
El mantener una inflación baja y estable en nuestro país, para lograrlo, BANXICO como banco central, tiene diversas herramientas de política económica, una de ellas es el fijar el nivel de una Tasa Objetivo que sirva como referencia al sistema financiero sobre el costo del dinero para que las instituciones ajusten sus tasas.
¿En qué consistió el anuncio de política monetaria de BANXICO del 25 septiembre de 2025?
“…la Junta de Gobierno con la presencia de todos sus miembros, decidió por mayoría reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 7.50%.”
Cabe subrayar que la decisión se tomó por mayoría, siendo Jonathan Heath el disidente.
¿Qué señalo la Guía Prospectiva?
En sus comunicados de política monetaria, BANXICO incluye una “guía prospectiva” (el equivalente al Forward Guidance de la FED), que básicamente consiste en establecer expectativas sobre las decisiones hacia el futuro de la política monetaria, lo que permite al mercado comparar las frases de los diversos comunicados y con ello establecer estrategias para la toma de decisiones financieras.
“Hacia delante, la Junta de Gobierno valorará recortes adicionales a la tasa de referencia. Tomará en cuenta los efectos de todos los determinantes de la inflación.”
CONCLUSIONES:
- Conforme a las expectativas de los especialistas (encuesta Citi), Banxico redujo su tasa, así como se estiman recortes adicionales en las 2 sesiones que faltan del 8 noviembre y 18 de diciembre, donde podrían reducir la tasa en 25 puntos base en cada sesión.
- Los especialistas estiman que la tasa objetivo de Banxico terminará el año en 7.00%
- Banxico consideró disminuir su tasa de referencia tomando en cuenta el tipo de cambio, la debilidad de la actividad económica y los posibles impactos por los cambios en políticas comerciales globales (debe interpretarse como de Estados Unidos).
- Considerando esta baja, BANXICO ha disminuido su tasa objetivo en 375 puntos base
- El balance de riesgos continúa sesgado al alza
- Los pronósticos de inflación general bajaron para el tercero y cuarto trimestre de 2025
- El pronóstico de inflación subyacente, se incrementó para el 3ºT al 1ºT 2026
- La inflación objetivo se pronostica lograr hacia el 3º. Trimestre 2026, sin holgura del 1%
- Solo como referencia: la Tasa Objetivo de la FED es 4.00 – 4.25%, la cual la disminuyó en el 17 de septiembre 2025, con lo que me mantiene el spread entre ambas tasas.
- No hay congruencia teórica, ya que suben los pronósticos de Inflación Subyacente y no se modifican los de Inflación general, por lo que se pudiera implicar que la baja en la inflación se da por el componente No Subyacente que está constituido por precios volátiles.
Solo como referencial….
