{"id":817,"date":"2025-12-19T21:11:28","date_gmt":"2025-12-20T03:11:28","guid":{"rendered":"https:\/\/rendicompara.com.mx\/blog\/?p=817"},"modified":"2025-12-19T21:16:06","modified_gmt":"2025-12-20T03:16:06","slug":"encuesta-de-expectativas-economicas-banxico-diciembre-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rendicompara.com.mx\/blog\/banxico\/encuesta-de-expectativas-economicas-banxico-diciembre-2025\/","title":{"rendered":"ENCUESTA DE EXPECTATIVAS ECONOMICAS BANXICO diciembre 2025"},"content":{"rendered":"\n

Principal objetivo econ\u00f3mico del Banco de M\u00e9xico (BANXICO)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El mantener una inflaci\u00f3n baja y estable en nuestro pa\u00eds, para lograrlo, BANXICO como banco central, tiene diversas herramientas de pol\u00edtica econ\u00f3mica, una de ellas es el fijar el objetivo<\/strong> para la Tasa de Inter\u00e9s Interbancaria a un d\u00eda (Tasa Objetivo) <\/strong>que sirva como referencia al sistema financiero sobre el costo del dinero para que las instituciones ajusten sus tasas.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

\u00bfEn qu\u00e9 consisti\u00f3 el anuncio de pol\u00edtica monetaria de BANXICO del 18 diciembre de 2025?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201c\u2026As\u00ed, la Junta de Gobierno, con la presencia de todos sus miembros, decidi\u00f3 por mayor\u00eda reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Inter\u00e9s Interbancaria a un d\u00eda a un nivel de 7.00%.\u201d<\/em><\/p>\n\n\n\n

Cabe subrayar que la decisi\u00f3n se tom\u00f3 por mayor\u00eda, siendo Jonathan Heath el disidente.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1l es el balance de riesgo que establece Banxico para este anuncio?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

\u201cSe considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflaci\u00f3n en el horizonte de pron\u00f3stico si bien se mantiene sesgado al alza, <\/u>este es menos pronunciado que el enfrentado entre 2021 y 2024. Los cambios de pol\u00edtica econ\u00f3mica por parte de la nueva administraci\u00f3n estadounidense han a\u00f1adido incertidumbre a las previsiones. Sus efectos podr\u00edan implicar presiones sobre la inflaci\u00f3n en ambos lados del balance<\/em>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 se\u00f1alo la Gu\u00eda Prospectiva?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En sus comunicados de pol\u00edtica monetaria, BANXICO incluye una \u201cgu\u00eda prospectiva\u201d (el equivalente al Forward Guidance de la FED), que consiste en establecer expectativas sobre las decisiones hacia el futuro de la pol\u00edtica monetaria, lo que permite al mercado comparar las frases de los diversos comunicados y con ello establecer estrategias para la toma de decisiones financieras.<\/p>\n\n\n\n

\u201cHacia delante, la Junta de Gobierno valorar\u00e1 el momento de realizar ajustes adicionales a la tasa de<\/em> referencia. Tomar\u00e1 en cuenta los efectos de todos los determinantes de la inflaci\u00f3n\u201d.<\/em><\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1les son los nuevos pron\u00f3sticos para la inflaci\u00f3n general y la subyacente?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

CONCLUSIONES:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Conforme a las expectativas de los especialistas, Banxico redujo su tasa en 25 puntos base<\/li>\n\n\n\n
  2. Banxico consider\u00f3 disminuir su tasa de referencia tomando en cuenta: el tipo de cambio, la debilidad de la actividad econ\u00f3mica y las pol\u00edticas comerciales que pudiera aplicar EEUU.<\/li>\n\n\n\n
  3. BANXICO ha disminuido su tasa objetivo en 425 puntos desde marzo de 2024 (ver anexo).<\/li>\n\n\n\n
  4. Si bien se\u00f1ala que el balance de riesgos contin\u00faa sesgado al alza, tambi\u00e9n toma en consideraci\u00f3n que los ajustes fiscales tendr\u00e1n un efecto \u201ctransitorio\u201d, no obstante, reconocen que la evaluaci\u00f3n integral de su impacto, requerir\u00e1 incorporar informaci\u00f3n adicional conforme se encuentre disponible.<\/li>\n\n\n\n
  5. Los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n general y subyacente subieron en el 4T 2025 y 1T y 2T 2026, lo que se observa contradictorio, ya que incrementa los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n de los pr\u00f3ximos 3 trimestres y no modifica su estimaci\u00f3n de que la inflaci\u00f3n regresar\u00e1 al 3% en el 3T 2026.<\/li>\n\n\n\n
  6. Los incrementos en los pron\u00f3sticos de la Subyacente son preocupantes, ya que es la que marca la tendencia de la inflaci\u00f3n a mediano y largo plazo y su estimaci\u00f3n tambi\u00e9n es al alza<\/li>\n\n\n\n
  7. Con los cambios realizados por la FED y por Banxico, el spread es de 325 puntos base (pb), ya que el rango de la Tasa Objetivo de la FED es 3.50 – 3.75%. (7.00% \u2013 3.75% = 3.25%)<\/li>\n\n\n\n
  8. De acuerdo al c\u00e1lculo de la tasa ex – ante<\/strong> (7.00% – 3.84%* = 3.16%<\/strong>), se observa que se ubica por abajo del l\u00edmite superior del rango de neutralidad**, por lo que la pol\u00edtica monetaria de Banxico ha cambiado a acomodaticia o Dovish.<\/em><\/li>\n\n\n\n
  9. De la lectura de la gu\u00eda prospectiva se interpreta una pausa en el ciclo de recortes, por lo menos durante el 1T 2026, sin embargo, en la \u00faltima encuesta sobre expectativas econ\u00f3micas de Banxico, los especialistas estimaron que en 2026 la tasa objetivo termina en 6.50% y se mantiene hasta 2027.<\/li>\n\n\n\n
  10. Banxico se ha desligado de la FED en cuanto a los movimientos de su tasa objetivo, ya que se adelant\u00f3 en el ciclo de recortes en marzo 2024, cuando la FED inici\u00f3 hasta septiembre de ese mismo a\u00f1o.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    *inflaci\u00f3n estimada para pr\u00f3ximos 12 meses<\/p>\n\n\n\n

    ** La tasa de inter\u00e9s real neutral es la que no estimula ni frena la econom\u00eda, este rango lo estima entre 1.8% a 3.6% con un punto medio actual de 2.7%<\/p>\n\n\n\n

    \"\"<\/figure>\n\n\n\n

    <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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